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　　經濟學領域有一個著名的理論，叫“不可能三角”（Impossible trinity），是指經濟社會和財政金融政策目標選擇面臨諸多困境，難以同時獲得三個方面的目標。在金融政策方面，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策獨立性三者也不可能兼得。

　　于商業銀行而言又何嘗不是如此，減費讓利助力實體經濟的同時要保持盈利能力的穩步提升、控制資產質量何其難矣。特別是今年上半年，行業普遍面臨信貸需求不足的問題。

　　在此背景下，從經營數據上看，農行上半年營業收入3872億元，增速5.9%；凈利潤1290億元，增速4.98%，總資產突破32萬億元，不良率僅1.41%。值得一提的是，上半年農行穩健實施跨周期信貸投放，各項貸款余額18.3萬億元，新增1.6萬億元，增速9.6%。

　　讓人不禁思考，是什么讓農行達成了“不可能三角”？這家銀行的底氣在哪里？

　　8月29日下午17時在農行總行南樓召開的2022年中期業績發布會上，董事長谷澍給出了答案。“是農行正確認識與實體經濟之間是共生共榮的關系，合理向實體經濟讓利。得益于銀行治理水平的提高和宏觀政策有效發力，上半年農行資產質量基本保持穩定。歸功于農行始終堅持的審慎撥備計提政策，前期撥備的有序釋放。像農行這樣韌性十足的銀行，應該具有更好的投資價值。”谷澍表示。

　　此外值得注意的是，此次發布會較往常有兩大特殊之處——一是系三年來該行首次召開的“線上+線下”相結合的發布會；二是發布會陣容與前不同，董事長谷澍領銜，副行長張旭光、林立、徐瀚，董事會秘書韓國強共同參會。

　　

　　

　　作為中國銀行業浪潮之中的一艘“巨艦”，農行延續了2021年不俗的業績表現，在上半年內外部經濟環境多重壓力之下，打贏了一場高質量發展的攻堅戰。從各項指標來看，農行國有大行“優等生”地位得到鞏固。

　　在“量”上，截至報告期末，農行總資產突破32萬億元，人民幣各項貸款余額18.3萬億元，新增1.6萬億元，增速9.6%。存款余額達26.3萬億元，新增超過2.7萬億元，增速11.7%。其中，對公客戶存款達8.9萬億元，新增8411億元。個人儲蓄存款達14.2萬億元，新增1.26萬億元，余額、增量同業領先。

　　在“質”上，今年上半年農行頂住經濟逆周期的各方面壓力，不僅穩住了基本盤，且不良率、逾期貸款率和關注類貸款率均有所下降。具體來看，報告期末農行不良貸款率1.41%，較年初下降0.02個百分點；逾期貸款率1.00%，下降8BP；關注貸款率1.46%，下降2BP。

　　在“效”上，上半年農行營業收入3872億元，增速5.9%。撥備前利潤2618億元，增速4.86%。凈利潤1290億元，增速4.98%。平均總資產回報率（ROAA）0.84%，加權平均凈資產收益率（ROAE）11.94%。成功發行500億元永續債和600億元二級資本債，資本充足率達17.09%。

　　發布會上，而這主要歸功于兩方面因素：“新舊功能的轉換不可能是一帆風順的，7月份出現的波動并不一定代表趨勢。波動表示正值經濟回穩最吃勁的時候，下半年隨著各項政策的進一步的落實，國內經濟應該會企穩回升。”谷澍表示，后續在一攬子穩定經濟大盤的宏觀政策的支持下，有效投資會穩步擴大，消費會逐步穩下來。另外，房地產的預期也會逐漸趨穩。

　　“農行橫跨城鄉，主張做服務鄉村振興的領軍銀行、服務實體經濟的主力銀行，這使得農行在面臨不確定性時具有更深的護城河。 ”谷澍表示。

　　同時，發布會上谷澍就銀行估值偏低一事做出回應，釋疑資本市場對銀行的誤解，“我聽到一些分析師講，因為中國的銀行要受宏觀審慎和逆周期的管理，故而沒有辦法對其進行市場化估值，導致銀行估值非常低。”谷澍表示，“放眼全球，任何銀行都是和宏觀經濟狀況高度綁定的。銀行是一個特殊的企業，本身就有緩釋風險、維護宏觀經濟系統穩定的作用。所以，”

　　

　　

　　《管子·制分》有云：“故凡用兵者，攻堅則軔，乘瑕則神。”

　　在當前復雜的國內外金融經濟形勢下，銀行強者恒強的趨勢也越來越明顯。農行在浪潮之中能夠平穩前行，并保持一定的增速，實屬不易。

　　上半年農行主動加大實體經濟讓利力度，新發放貸款利率降幅大于LPR下調幅度，且通過降低實體經濟的融資成本，擴大有效需求。使得日均的生息資產規模同比增長了10.8%，推進營業收入同比增長5.9%。

　　上半年，農行穩健實施跨周期信貸投放。在貸款投放結構方面，聚焦新發展格局，。

　　具體來看，農行上半年投放重大項目貸款4042億元，同比多投671億元。制造業貸款余額突破2.1萬億元，增速24.5%，其中，中長期貸款增速34.1%，居同業領先。戰略性新興產業貸款余額1.11萬億元，增速29.2%。綠色信貸余額2.37萬億元，增速20.0%；累計發放碳減排貸款609億元，獲央行支持工具金額365億元。

　　下半年，農行的信貸投放領域將聚焦五大方面：主動對接政策性開發性的金融工具，繼續加大基礎設施項目信貸投放；進一步提高三農縣域貸款的占比；持續提升小微企業的金融服務質效；強化制造業、科創企業等重點領域的金融服務；支持剛性和改善性住房信貸的需求。

　　

　　

　　服務“三農”是農行的使命，更是農行打造差異化競爭優勢的驅動力。作為“服務鄉村振興的領軍銀行”，農行聚焦“三農”縣域重點領域，為鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉村振興有效銜接提供高質量金融服務。長期以來，農行為我國“三農”發展作出了重要貢獻，主要體現在以下幾個方面。

　　其中，縣域貸款余額突破6.9萬億元，新增7176億元，增量、余額占比均創十年來新高。比如農行縣域投放的普惠貸款占到全部投放貸款的50%，基建縣域貸款亦是50%。綠色縣域貸款比到47%，制造業縣域貸款占到43%，個人縣域貸款占到62%。橫跨城鄉，讓農行更能抵御外部沖擊。此外，上半年農行涉農貸款余額5.3萬億元，新增5571億元，增速11.8%，全方位滿足“三農”領域的金融需求。

　　今年上半年，農行糧食重點領域貸款余額2351億元，增速22.1%，高于全行12.6個百分點。此外，該行突出抓好種業領域綜合融資支持，種業領域貸款余額226億元，增速46%，助力端穩“中國飯碗”。

　　報告期內，農行嚴格落實“四個不摘”要求，832個脫貧縣貸款余額1.6萬億元。160個國家鄉村振興重點幫扶縣貸款余額2956億元，增速11.1%，高于全行1.6個百分點。

　　上半年，農行線上化農戶貸款“惠農e貸”余額達7081億元，增速30%。“三資”管理場景在1295個縣上線，累計拓展縣域涉農特色金融場景1.5萬個，為鄉村振興金融服務插上科技翅膀。

　　不可否認的是，小微企業和民營經濟已然是國民經濟的重要組成部分。今年上半年以來，央行更是頻頻發文，各職能部門發揮合力，在服務小微和民企方面出臺多項舉措，營造良好金融生態，緩解其融資難題。以服務小微為己任的農行此方面更是不遺余力。

　　報告期內，農行建立服務小微企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制，普惠小微企業貸款余額1.7萬億元，新增3753億元，增速28.4%，增量、增速均同業領先；同時，該行及時對貨運物流行業提供專項信貸支持，對受疫情沖擊較大的旅游、住宿、餐飲、零售等行業能幫盡幫、全力服務，相關行業貸款余額突破2.5萬億元。

　　

　　

　　近年來，數字化浪潮席卷各行各業，推動傳統經濟向數字經濟轉型。面對新環境的復雜變化及互聯網浪潮的推進，以創新與數字化轉型提供便捷的金融服務愈發成為銀行下沉市場的重要抓手。

　　

　　長期以來，農行始終堅持以客戶為中心，以金融科技創新為驅動，不斷將數字化轉型推向深入，今年上半年該行線上經營能力穩步提升。手機銀行月活躍客戶1.64億戶，新增1177萬戶，保持同業領先。上線手機銀行7.3版本，完善手機銀行鄉村版。線上信貸余額2.73萬億元，增速27.3%。

　　副行長徐瀚介紹，僅6月份農行手機銀行的日活客戶就已2800萬戶，手機銀行的日活有效縮減了線下網點的人力成本。“我們的目的并不是一定要把成本壓下來，成本壓降是一個永恒的主題。作為一家上市公司，農行要有的放矢地為客戶提供線上線下相結合的協同服務，滿足不同特點的客戶的全方位需求”，徐瀚表示。

　　此外，上半年農行充分發揮橫跨城鄉的服務優勢，客戶規模持續擴大。

　　上半年農行個人客戶達8.6億戶，個人客戶金融資產突破17.5萬億元，個人理財產品余額同比增長13%。個人貴賓客戶保持較快增長，私人銀行客戶突破19萬戶，新增2.1萬戶，無論是數量還是增量均居同業領先。農銀理財已兌付產品無一“破凈”，上半年為客戶創造收益418億元，產品凈值表現同業領先，

　　種種跡象表明，農行在2022上半年整體表現十分亮眼；在服務實體、個人的同時亦保持了自身的高質量發展。云程發軔，未來可期。下一步，農行將深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，自覺踐行以人民為中心的發展理念，走好中國特色金融及高質量發展之路。